11月25日早间，远洋集团公布了其境外债务重组的最新推崇。公告称星空app，香港公约安排债权东谈主会议已于11月22日召开，24名香港公约安排债权东谈主均赞赏债务重组有野心。这些债权东谈主所合手有的债权，占未偿还投票公约安排债权预计总值的86.2%。

英国公约安排的境外债权东谈主会议也于同日召开，4个债权东谈主小组就境外债有野心进行投票。其中，参与投票的A组债权东谈主一皆相沿境外债重组有野心，合手有债券额度47.7%的B组债权东谈主、81.5%的C组债权东谈主、34.9%的D组债权东谈主相沿境外重组有野心。

远洋方面暗示，拼凑香港公约安排寻求香港法院的批准及认许，聆讯日历定在2025年1月24日。同期，拼凑英国重组权术寻求英格兰法院批准，日历在2025年1月15日至17日（具体时代将由英格兰法院另行奉告）。

若赢得两地法院批准，远洋的境外债重组有野心就将肃肃成功。

天然看上去只差临了一步，但探讨到远洋境外债重组重荷的博弈经过，最终效果奈何，似乎仍不成过早下论断。

被“区别对待”的债权东谈主

本年7月18日，远洋集团初度露出了境外债务重组有野心，本次重组有野心遮蔽56.36亿好意思元本金，以新单子或新贷款、强制可出动债券、新永续债当作重组对价，并提供全面笼统的增信保险。

凭证重组有野心，远洋将面向债权东谈主刊行年利率3%的22亿好意思元新债，主要包括新贷款和新单子，新债务将在重组文献成功的第三年起安祥偿还。

剩余债务金额可置换为两年期无息强制可转债，在重构成功后的商定时代继承转股，或在成功后满24个月时一皆转股。

此外，债权东谈主也可继承新永续债当作替代项。将在重组文献成功的第三年起安祥偿还，按年利率3%每半年支付一次现款利息。

这份重组有野心按照新发债券、强制可转债和新永续债偿债，将债权分红了A、B、C、D四组，其中，A类为银团贷款，债权金额19.18亿好意思元；B类为好意思元债券，债权金额19.2亿好意思元；C类为好意思元债券，债权金额11.98亿好意思元；D类为永续债，债权金额6亿好意思元。

每类债权的璧还率并不调换。凭证英王法庭聆讯其后露出的信息，按照重组权术瞻望的回收率折柳为：A组23.8%～29%，B组11.2%～18.1%，C组4.6%～12.5%，D组6.7%～14.2%。

但在清理情况下，A组的回收率为4.9%～9.9%，B组为2.2%～4.7%，C组为0.9%～1.9%，D组为1.3%～2.8%。

也即是说，与歇业清理比拟，现存的重组权术对债权东谈主愈加故意。

但反对声息也很锐利。远洋集团大股东中国东谈主寿未能赐与实足的财务相沿，从而使债权东谈主的职权难以足额罢了，是这次争议的主要布景。

博弈尖锐化

由于旗下部分好意思元债受英王法律统辖，远洋集团的重组旅途有别于其他房企。远洋通过两项并行圭臬实践，其中英国重组权术将涵盖现存债务器具各组别的关系债权，香港公约安排涵盖现存银团贷款及部分现存双边贷款。

在英国重组权术下，需要至少一个组别75%金额的债权东谈主得意，同期知足两个条件，包括各组别债权东谈主通过重组有野心不错赢得比替代情形下更优的回收率；至少有一组合手有本色经济职权的债权东谈主投票相沿重组有野心。重构成功的另一个要紧条件是，确保有野心在平允基础上进行，英王法官动用目田裁量权裁定跨组别绑定不成抵牾平允性原则。

本年9月10日，远洋曾露出，荒谬75%的A组债权东谈主已加入重组相沿公约，然而未露出其他组别的投票信息。

21世纪经济报谈记者获悉，至10月中旬，B组、C组和D组债权东谈主的相沿率仍然不高，这也使境外债务重组权术变得扑朔迷离。而自7月公布该权术以来，远洋已数次推迟了得意用度的末端期限。

但远洋的好音信在于，在10月18日举行的英国聆讯上，法官得意按照现存分组进行投票和鼓动重组。

而后，两边的博弈过问尖锐化阶段。

11月14日，境外债权东谈主小组的法律照顾人年利达召开会议并暗示，小组仍坚强反对远洋集团的境外债务重组有野心，小组觉得有野心过于优待股东和A组债权东谈主。

年利达还命令债权东谈主投出反对票。为废除悲哀，年利达评释称，即便投出反对票，债权东谈主仍旧不错继承现存的重组对价；重组有野心如遭否决，也不料味着远洋会被歇业清盘。

次日，远洋召开境外债权重组电话会，对此作出酬报。远洋财务照顾人华利安强调，远洋境外债重组的分组，是基于各组债权东谈主的债务结构，以及清理回收价值，是实足合理及相宜逻辑。

底气与变数

这次债权东谈主会议的召开，距离两边隔空博弈仅隔一周。从投票效果看，远洋的奋发似乎颇有成效。

按照英国公约安排的境外债权东谈主投票效果，A组债权东谈主和C组债权东谈主的相沿率都在75%以上。香港公约安排的债权东谈主，相沿率相似较高。分析东谈主士指出，这一投票效果，对法院的裁决颇为故意。

但这并不料味着远洋的境外债重组有野心已板上钉钉。

一位投行东谈主士向21世纪经济报谈记者暗示，在法院裁定前，仍然可能存在变数。一朝出现未知足成功条件的情况，或债权东谈主出现反悔，重组有野心就可能无法成功。另外，在圭臬合规审查、监管部门审批等圭表，相似有可能出现变数。

他觉得，天然此时距离法院裁决的时代不长，但远洋的部分境外投资东谈主反对魄力较为坚强，异日仍有可能成为不细目要素。

比拟之下，关于远洋来说，尽快走完法律圭臬是最其乐于看到的效果。

该东谈主士暗示，在一些债务重组中，各方博弈时代过长，使得有野心出炉需要较长的周期。但此时，外部环境照旧发生新变化，而有野心的某些要求照旧不再适用。因此，各方不得分歧有野心进行更新，从而使重组程度再度延宕。

为缓解流动性压力，远洋集团连年来频频出售钞票。自2022年起，远洋先后将其合手有的北京颐堤港一期、北京丽泽商务区锐中心、成都太古里、北京远洋异日广场、北京颐堤港二期等景色标股权出让，回笼资金荒谬170亿元。

本年前10月，远洋集团累计公约销售额为268.7亿元，累计公约销售面积为219.78万泛泛米。与上年同期比拟，折柳下落40.9%和41.2%。

在11月15日的电话会上，华利安曾经抒发了尽快处理问题的热切神情星空app，并暗示，“公司为境外重组和尽早处理境外债权东谈主的问题作念出了极大的奋发，但愿争取大家的相沿，恳请债权东谈主投票赞赏公司的重组有野心。”